利空消息

                逢低買進這四個字始終困惱著投資人，同時也讓許多鬼扯淡的偽專家（如理專、投顧老師與財經媒體記者）有了卸責的絕佳藉口，畢竟，誰能說「逢低買進」不對呢？

大盤下跌一共有三種

一、跌幅在5％以內：這叫做整理

二、跌幅在5～20％：稱之中期回檔

三、跌幅在20％以上：空頭

 註：請參照本書第二篇的總體經濟指標在台股的運用

       多頭市場中難免有中期回檔（指數跌符5％～20％），若把台股從民國94～103年（2005-2014年）這十年間，扣掉96~97（2007～2008）年、100年（2011年）這兩次空頭期間三年扣掉，七年中一共發生了15次的中期回檔，平均每年2.1次，平均回檔幅度10.9％，根據台股歷史，於是我的操作策略才會訂出：

               即便十分看好總體經濟環境，頂多持股60～80％的選股，另外的20～40％則等待中期回檔的時候買進ETF指數工具（如台股的0050）。

               此外，在多頭期間，持有的個別部位由於上漲而紛紛獲利了結，現金部位自然會慢慢提高，如果一時之間找不到新的投資標的，此刻也無須著急，耐心等待大盤出現中期回檔也許是個差強人意的好策略。

               如果真的遇到中期回檔，然必須先確認到底是否為大空頭，若確認並非空頭市場來臨，我建議可以在指數跌到10.9％的當下，買進ETF工具（如0050等）。

               以過去十年的七年多頭行情中，14次中期回檔一共有8次的回檔幅度大於10.9％，見表1。

表1：台股十年來15次中期回檔一覽表

               投資人若能掌握這八次跌幅超過10.9％的中期回檔，並在指數下跌10.9％的當下買進0050，持有三個月、六個月或時二個月後，全部屬於獲利階段，平均獲利為7.14％、10.64％、19.44％（見表2），當然，中期回檔並非經常發生，有些中期回檔的幅度並不大，跌幅還沒累積到10.9％就已經觸底回升，投資人並不能只用這種策略當成唯一的一招，否則會喪失多頭市場的許多獲利機會，但利用比較大幅度修正的中期回檔來臨時買進0050等ETF工具，也不失是個低風險的投資策略。

表2：中期回檔修正10.9％後買進0050的短中長期報酬率